ตลาดหุ้นจีนเข้ารอบฟื้นตัว ถึงเวลาลงทุน ‘กองทุนเปิด วรรณ ออล ไชน่า อิควิตี้’

ยักษ์ลงทุน – บลจ.วรรณ มองสินทรัพย์เสี่ยงยังเผชิญความผันผวน เน้นลงทุนหุ้นเติบโตและกระแสเงินสดเป็นบวก ชี้่ตลาดหุ้นจีนพลิกกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง แนะทยอยกลับเข้าลงทุน กองทุนเปิด วรรณ ออล ไชน่า อิควิตี้ (ONE-ALLCHINA) หลังปรับกลยุทธ์ เน้นผสมผสานการลงทุนลักษณะ Old Economy และ New Economy ตอบรับนโยบายของรัฐบาลจีน

นายพจน์ หะริณสุต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน วรรณ จำกัด (บลจ.วรรณ) เปิดเผยว่า ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงจะยังเผชิญกับปัจจัยความไม่แน่นอนที่อยู่ในระดับสูง ส่วนหนึ่งเป็นผลกระทบจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน และการควบคุมการแพร่ระบาดของ COVID-19 ในประเทศจีนที่เข้มงวด อีกทั้ง การดำเนินนโยบายการเงินแบบแข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) ยังคงกดดัน Sentiment การลงทุนหุ้นโลกในระยะสั้น

สำหรับธีมการลงทุนในเดือนนี้ จึงมองว่า หุ้นเติบโตที่ทั้งกำไร (Bottom line) และสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง รวมถึงหุ้น ASEAN และหุ้นญี่ปุ่น ที่ซื้อขายบนมูลค่าที่ต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานค่อนข้างมาก ประกอบกับมีปัจจัยบวกจากการเตรียมกลับมาเปิดการเดินทางระหว่างประเทศอีกครั้ง จะช่วยหนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังเป็นกลุ่มหุ้นที่น่าสนใจ

นอกจากนี้มองว่า ความเสี่ยงด้านกฏระเบียบในตลาดหุ้นจีนมีค่อนข้างจำกัดแล้วในปีนี้ แม้ว่าในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2565 ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลดลง จากปัจจัยกดดันที่หลากหลาย เช่น ความกังวลการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด การลดขนาดงบดุลทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลง ภูมิรัฐศาสตร์ (รัสเซีย-ยูเครน) และความกังวลเศรษฐกิจชะลอตัวจากนโยบาย Zero-covid ก็ตาม

จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น บลจ.วรรณ มองว่า ตลาดหุ้นจีนจะเริ่มฟื้นตัวขึ้น หลังซึมซับปัจจัยลบไปค่อนข้างมากแล้ว โดยเฉพาะการใช้นโยบายการเงินตึงตัวกดดันค่าเงินหยวนให้อ่อนค่าและอาจจะกดดันกระแสเงินทุนให้ไหลออกจากตลาดหุ้น ขณะที่รัฐบาลจีนได้ส่งสัญญาณผ่อนคลายการจัดระเบียบบริษัทเทคโนโลยีมาตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม และพร้อมออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหลังควบคุมการแพร่ระบาด Covid-19 ได้ เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจเหนือระดับ 5% ในปีนี้

สำหรับผู้ลงทุนที่สนใจลงทุนในตลาดหุ้นจีน แนะนำกองทุนภายใต้การบริหารกองทุนเปิด วรรณ ออล ไชน่า อิควิตี้ (ONE-ALLCHINA) เป็นกองทุน Fund of Funds โดยกระจายการลงทุนไปในกองทุนหุ้นจีนอย่างหลากหลาย ซึ่งจุดเด่นของกองทุนนี้ คือ ผู้จัดการกองทุน บลจ.วรรณ สามารถปรับสัดส่วนแต่ละกองทุนฯได้อย่างยืดหยุ่นตามภาวะตลาดในแต่ละช่วงเวลา และป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจ

ในส่วนกลยุทธ์การลงทุน  กองทุน ONE-ALLCHINA ผู้จัดการกองทุน บลจ.วรรณ ได้ปรับกลยุทธ์ โดยกระจายการลงทุนไปยังกองทุนหุ้นจีนหลากหลายประเภทมากขึ้น โดยคงน้ำหนักส่วนมากในกองทุนของ Schroder ที่ผสมผสานทั้งหุ้นที่มีลักษณะ Old Economy และ New Economy ที่จะได้แรงหนุนจากปัจจัยบวกข้างต้น

ขณะที่ยังลงทุนกองทุน UBS ซึ่งลงทุนระยะยาวในหุ้น New Economy แบบ Active และกระจุกตัว พร้อมกับเพิ่มโอกาสการลงทุนในกองทุน T Rowe Price ที่มุ่งเน้นลงทุนหุ้นขนาดกลาง-เล็ก ที่มีแนวโน้มเติบโตไปกับเศรษฐกิจจีนยุคใหม่ (New Economy) และอาจจะก้าวขึ้นมาเป็นบริษัทขนาดใหญ่แบบ Alibaba Tencent ได้ในอนาคต กองทุน Premia CSI Caixin ที่เน้นลงทุนหุ้น New Economy ในลักษณะแบบ Passive และกองทุน Allianz China A-Shares ที่เน้นลงทุนหุ้นจีน Onshore แบบ Active โดยผู้จัดการกองทุนบลจ.วรรณ เชื่อว่ากลยุทธ์นี้จะช่วยลดความผันผวนจากการลงทุนในตลาดหุ้นจีนพร้อมทั้งเพิ่มโอกาสในการเติบโตระยะยาวมากกว่ากลยุทธ์เดิมที่โฟกัสเพียงกองทุนของ UBS Asset Management